2010年3月巴菲特(Warren E.Buffett)在北京稱其股東在過去45年裏投資年度回報率達20%, 這個成績當然令人羨慕,但是這位投資大師最好的成績卻不只如此,從1956至1969年的13年內,巴菲特的投資年度收益達到30%,不可小覷。也看看其他的投資大師表現,例如西蒙斯(James Simons),他自1988年成立的Medall 對沖基金至今21年,投資年度收益達到34%,同期索羅斯(George Soros)的投資年度收益是22%。還有彼得林奇(Peter Lynch),他在管理麥哲倫基金的13年內,年度收益達到29%。

筆者向大家講述這四位頂尖兒的投資大師在過往的投資表現,是想帶出下面幾點:

  1. 他們都是獨當一面的投資大師,成績斐然,但是他們所運用的投資方法,可謂截然不同,巴菲特是傳統的「價值投資法」擁護者,西蒙斯是使用大量電腦的「量化分析法」,索羅斯的投資方法,是一種「失衡哲學」,不斷在影響市場的因素中尋找失衡點,不合理或不公平點,而尋找投資機會。至於彼得林奇,他基本上是用一種「相對投資法」加上行業利潤分析等等。雖然他們的方法各異,但成績都不相伯仲,長期平均有20%至30%(超過十年時間)。這結果展示出投資的成功方法可以是多樣化,最重要是能靈活運用及需要精於某種技術。
  2. 作為一項長期投資而言,投資者應該了解若長期投資同時要求擁有超過20%的投資年度收益,不是一件容易做到的事,投資者不應輕易相信能像明星級數的投資大師表現一樣。
  3. 假如有人說他能在3年內,賺取70倍利潤,即是7000%,年度收益達到1850%,那麼他的投資表現已經超越以上四位頂尖兒的投資大師,因為彼得林奇在13年才能賺28倍!! 不過筆者認為有此般笑話,其原因可能是:第一)是基於投資者的一種盲目,以為明星級數的投資大師是擁有神一般的能力。第二)相信這些話的投資者可能是不懂如何計算投資年度收益,算是學藝未精。第三)投資者在投資市場上輸多輸怕了,潛意識希望出現一位如神一般樣的投資大師幫助他們。無用如何,倘若不設實際,亳無驗證地盲目相信這一種東西,即便是一種心理弱點,很容易給人利用,投資者請切記小心。
  4. 若果閣下買了一類股票,過去幾年平均每年上升了30%,那麼閣下應該在此時刻認真地好好思考現在是否要沽出,因為閣下的投資表現也快將成為大師級數的投資者了。